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地产理性看待地产政策放松荐7股

时间:2019-08-16 18:40:27 来源:互联网 阅读:0次

地产:理性看待地产政策放松 荐7股 2015-0 -2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

公积金首付比率降低引发市场对于二套房商业贷款首付比率降低预期近日广州、福建等地将首套房公积金贷款首付比率下调至20%,引发市场对二套房商贷首付比率下调预期。但参考14年9月央行和银监会发布的《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》,付清贷款的二套房执行首套房按揭政策,我们判断较大比例二套房购买者已还清首套贷款或卖出首套房后再购买,所以我们认为再次降低二套房首付比率对住房市场的边际效应很低。

政策对房地产市场应是稳定剂,不是催化剂全国前两月商品房销售额和销售面积均同比负增长16%,政府出于稳增长的需要,将过严的房地产政策进行适当的放松是合理,但我们认为政策放松的目的在于稳定房地产市场销售使其不再下滑,而不是刺激使其高速增长。

二手房可能演变为新房的竞争对手我们分析北京、深圳、杭州、天津和成都今年初至 月22日的二手房和新房成交,五大城市二手房成交8. 万套,同比增长 %,新房成交7.4万套,同比增长9%,二手房复苏比新房强劲。我们判断伴随人口结构的深层次改变,首次置业人数将持续下降,二次置业人数将持续上升,但此类人群出于子女教育和生活品质提升的因素,将更偏爱市区的楼盘,而此类区域新盘可售较少,购房人将只能选择二手房,二手房可能演变为新房的竞争对手。

投资建议瑞银覆盖的A股地产股15年加权PER为8.8倍,相对15年预测NAV折价19%,PE估值与1 年估值高点相比仍有18%空间,我们对招商地产、保利地产、万科A、荣盛发展、金融街、滨江集团、首开股份的评级是“买入”。

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